オプション取引の中で、権利行使価格と原資産の価格が最も近い水準である状態をいいます。日経225オプション取引の場合では、コールオプション、プットオプションともに権利行使価格≒日経225である状態になります。権利行使での利益はこの場合もゼロという状態です。